近日，創(chuàng)業(yè)魔法學(xué)院舉辦了他們第一場創(chuàng)業(yè)公開課。創(chuàng)業(yè)魔法學(xué)院是一個由創(chuàng)業(yè)教育實踐者陸偉、航班管家聯(lián)合創(chuàng)始人鄧永強聯(lián)合多家機構(gòu)發(fā)起的一個創(chuàng)業(yè)教育機構(gòu)，主要針對互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的初創(chuàng)型公司。在昨天的公開課上，作為魔法學(xué)院校董的著名天使投資人王童做了“創(chuàng)業(yè)與投資”的主題演講，分別從創(chuàng)業(yè)者和投資人的角度講訴了創(chuàng)業(yè)前應(yīng)該注意到的幾個問題，對正在考慮創(chuàng)業(yè)或者創(chuàng)業(yè)之路剛開始的人應(yīng)該會有幫助，下面內(nèi)容根據(jù)王童演講整理而成：

王童的互聯(lián)網(wǎng)之旅開始于1995年，1998年加入搜狐，后來在2005年成為博客中國的管理成員之一，也曾在2006年自己創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦酷客音樂，2009 年創(chuàng)辦了專注中老年市場的網(wǎng)站喜樂樂;在投資方面，王童則是北軟匯智天使基金會的創(chuàng)始合伙人，他的投資案例主要有途牛旅行網(wǎng)和魔方英語等?？梢哉f在創(chuàng)業(yè)和投資方面，王童都有一套自己的心得體會。

一、創(chuàng)業(yè)

無論是出于追求財富、興趣愛好，還是要踐行自己的人生價值，創(chuàng)業(yè)的原因解決之后，就要解決如下幾個問題：

1.創(chuàng)業(yè)者需要具備的素質(zhì)

勤奮、踏實、激情……每個人都是有局限的，但投資人很喜歡和自己一樣的人。我自己則是認為創(chuàng)業(yè)者要有承擔、夢想和胸懷。尤其是在早期，小公司你靠什么留住人才、發(fā)展創(chuàng)大?這個時候你就要有夢想有堅持，有些人說這是“畫餅”，但我認為這在創(chuàng)業(yè)過程中是必需的。作為投資人來說，經(jīng)常有投資投的是團隊的說法，在團隊中我們看中的是戰(zhàn)斗到最后的那個人。

2.創(chuàng)業(yè)初期的一些問題

方向和領(lǐng)域

最好選擇熟悉領(lǐng)域，從陌生的領(lǐng)域開始要付出很多的時間和精力。

合作者和打工者

我的建議是對合作者應(yīng)該是股東，也就意味著他的才能對你的公司來說是不可替代的;而打工者，則意味著他的才能是可以替代的?，F(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者，因為技術(shù)比較貴，為了節(jié)省成本，就把他變成partner，但他的資源在你長期發(fā)展中，很容易變得沒那么重要。還有一點是合作者一定要有相同的氣場和理念，否則寧愿把他當做打工者。

股權(quán)結(jié)構(gòu)的分配

現(xiàn)在經(jīng)常有一種“三一三十一”的分配方式， 就是非常平均，還有一種是很獨的，都是自己的。這里說下第一種，在股權(quán)分配上，我們強烈反對平均主義，這會造成沒有人真正承擔起這個公司，我們認為，一個公司的老大所拿的股份起碼是其他所有人之和，就是要拿到51%以上，甚至是66%以上，這是普遍的規(guī)律。那怎么分呢?創(chuàng)業(yè)是一個非常漫長的過程，不斷拿到投資，公司不斷擴大， 任何時候投資人都不許團隊套現(xiàn)，要把你綁到這個公司上，誰有勇氣擔這個責任，誰就有資格拿這個股份。

技術(shù)人才，為了節(jié)省成本給予一定股份的話，10%足夠了，也不要太多。

第二個股權(quán)架構(gòu)的分配還有個期權(quán)池的問題。期權(quán)池還有個重要作用是在創(chuàng)始人之間建立平衡，如果創(chuàng)始團隊沒有經(jīng)過很好的磨合，建議建立一個比較大的期權(quán)，20%左右甚至更高;如果團隊已經(jīng)熟悉了，彼此了解，期權(quán)池可以在5—10%之間。早點建立期權(quán)池，可能對你的持股占比和權(quán)力有一點損傷，但后期建立期權(quán)池，那時候可能投資人已經(jīng)把這個給稀釋了，你再建立期權(quán)池就需要拿出一個可以說服的理由。

項目估值

參考一下市場，看類似項目在這個市場上值多少錢。你看報道上別人說他拿了多少錢，你可以砍到一半甚至三分之一來算;投資方所占的股權(quán)你則要按照最惡劣的情況來算，也許會占到20%甚至25%。都說創(chuàng)業(yè)有50%的成功幾率，我們作為天使投資人，希望把你的成功率提到55%，也就是說投資人給你資金、給你資源，也只能提高5%的幾率。特別是早期項目十個能成功一兩個，都是可以接受的，所以我們對回報的要求是十倍以上，早期估值很高的話，后面我們也要求那么高的回報率，你能做到嗎?我們見過這么多團隊，基本都是往高了估的，但市場會最終驗證。最后在進行估值時，除了參照目前市場的價格，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，如果你滿足了這三個條件：團隊完整，產(chǎn)品已經(jīng)出來，已經(jīng)取得一定的市場數(shù)據(jù)，我們一般會估到1000萬—2000萬。

3. 尋找投資

尋找投資的準備

了解投資者，你的投資者可能是哪些，你的業(yè)務(wù)是什么樣的、團隊、數(shù)據(jù)、估值等心里要有概念、還有你的Term sheet (投資條款清單)等。這里要提到的一點是事前了解你的投資人的話，可以有效地加速你和投資人的效率。

什么時候需要尋找投資

在資源允許的情況下，越早越好。大部分投資人可能不是你這個行業(yè)的專家，但他們都是商業(yè)模式專家，所以在早期，他們能夠給你很多你可能看不到的指導(dǎo)。

如何找到投資人?

投遞項目：這種方式的質(zhì)量會比較差，早期投遞項目非常多，我們每周看10—20個，沒給你回復(fù)不是你的項目不好，而是我們根本就沒看到，也就是說這種方式效率比較低;

專業(yè)服務(wù)機構(gòu)：這種方式見到的項目質(zhì)量還是有保證的，可以有效降低溝通成本;

利用人脈找到見面機會：對投資人來說，創(chuàng)業(yè)項目的團隊的確是最重要的，但如果團隊我們不了解、溝通不好，早期的項目我們還是更愿意投熟人，所以通過熟人引薦是一種很好的方式。缺乏人脈就要多出去參加活動，建立自己的人脈。

二、 投資

1.我們?yōu)槭裁匆顿Y?

主要有以下幾個原因：財富保值增值、社會責任、夢想和成就等。在我的理解中，投資的本質(zhì)就是投資人的錢要建立在高效率的生產(chǎn)力上，就是把過去低效的錢變成高效的。

2.不同的投資人

天使階段的投資方可以分類三類：戰(zhàn)略投資者、天使投資人、天使投資機構(gòu)。

戰(zhàn)略投資者：比如騰訊、百度、360等大公司，他們投資你的目的和他整個戰(zhàn)略目的是相關(guān)的，我們建議早起創(chuàng)業(yè)者最好不要拿這些戰(zhàn)略投資者的錢，因為他們不是為了保值增值，而是為了戰(zhàn)略性發(fā)展，你也許會碰到種種情況，最常見的是他投了你，但只是觀望態(tài)度，這樣的話你在他的對手哪里就是寸步難行;

天使投資人：這類投資者的特征主要為資金增值需求，有一些理想、成就的追求，對他們來說，退出不是那么重要，但專業(yè)性和資源有效性可能沒有投資機構(gòu)理想;

天使投資機構(gòu)：他們的資金是幕來的，因此有資金增值的需求，也有退出需求，但他們專業(yè)性和資源有效性會強一些。

3.尋找項目

投資者找項目主要有以下幾種方式：

前端探針的合作：比如現(xiàn)在很多的孵化器、眾籌平臺、創(chuàng)業(yè)媒體、服務(wù)機構(gòu)等;還有創(chuàng)業(yè)咖啡這種類型的場所;不過最獨特的還是自己的人脈資源;

4.投資人眼中的項目

其實最終看的還是這個團隊，尤其是最后的那個人，是不是真正的創(chuàng)業(yè)者。創(chuàng)業(yè)失敗了我們可以承受，但我們希望你在這個過程中能夠不斷完善，不斷磨合你的團隊、不斷拿到市場的數(shù)據(jù)……

估值：就是剛才講的要滿足那三個條件：團隊完整，產(chǎn)品出來，市場數(shù)據(jù)。這個團隊整體的估值我們認為在1000萬左右，如果你的團隊有缺陷，會往下減一些;如果你團隊很豪華、或者過去有一些相關(guān)經(jīng)驗、或者已經(jīng)拿到一些市場訂單，會相應(yīng)加一些，所以目前市場一般估值會在1000萬-2000萬，2000萬的項目就意味著你的產(chǎn)品要滿足非常好的用戶體驗、相對好的市場前景等等葛各種條件。

找到匹配的投資人：不同的投資者有不同的風(fēng)格，比如我，是興趣型投資者，也許你這個不是那么靠譜，但你激發(fā)了我的興趣，沒準我們就能聊下去;像財務(wù)分析型的可能就需要你做好非常完善的準備。一定情況下是需要見什么人說什么話，來分析自己和投資者適合的那一塊，但底線是不能放棄自己的原則。另外在談話的頭十分鐘，你們也要一定觀察投資人，看雙方是否合適。